ビジネスを始め、成長させるには資金が必要です。起業家は通常、銀行、開発基金からの助成金、エンジェル投資家やベンチャーキャピタリストに頼りますが、新しい会社が資金提供者や投資家を説得するのは容易ではありません。
オンライン時代には別の選択肢があります。エクイティ・クラウドファンディングです。創業者が築いているビジネスの将来を信じる顧客、ファン、見知らぬ人々の支援を通じて、クラウドファンディングは何百万のビジネスやプロジェクトの資金提供源となってきました。この記事では、その仕組みと資金調達方法を説明します。
エクイティ・クラウドファンディングの仕組み
エクイティ・クラウドファンディングでは、企業は一般の人々から資金を調達します。通常、多くの個人から少額の投資を受ける見返りに、会社の持分を提供します。一般的に、各投資家は自分の投資額に応じた持分を得ることができます。より多くの資金を投資すれば、より大きな持分を受け取ることになります。
資金と持分を交換するという点が、Kickstarterのようなプラットフォームを介した一般的なクラウドファンディングと異なります。後者では、創業者やクリエイターは資金提供者に対してリワードや製品、感謝状を提供しますが、事業やプロジェクトの完全な所有権を保持します。
エクイティ・クラウドファンディングは長年存在していましたが、最近まで連邦証券法により認定投資家に限定されていました。投資家がリスクを理解できるようにするためです。認定投資家とは、米国証券取引委員会（SEC）が定めた特定の純資産および収入基準を満たす裕福な個人やプライベート企業のことです。
2015年、米国の規制当局はエクイティ・クラウドファンディングを証券法の例外とし、この資金調達プロセスを利用する企業が非認定投資家を受け入れることを許可しました。規制当局の許可のもと、エクイティ・クラウドファンディングのプラットフォームは、資金を求める企業と投資家（非認定投資家を含む）との間の仲介者として機能しています。調達できる金額など、依然として制限はありますが、広範な投資家層にアクセスできるようになっています。
資金調達の方法として、エクイティ・クラウドファンディングには潜在的な利点と欠点の両方があります。
エクイティ・クラウドファンディングの6つのメリット
クラウドファンディングは、ビジネスの立ち上げを支援する次の利点があります。
1. 投資家の幅が広がる
中小企業にとって、エクイティ・クラウドファンディングのプラットフォームの大きな利点は、潜在的な投資家の幅が広がることです。ベンチャーキャピタル（VC）やプライベートエクイティ企業、伝統的な貸し手に限定されることなく、顧客や友人、家族、ファンなど、あなたのビジネスを支援したい多くの個人から資金を調達できます。
2. 企業のコントロールを保持できる
エンジェル投資家やVCファンド、その他の経験豊富な専門家が企業に投資する際、通常はかなりの額を投資し、それ相当の持分を受け取ります。これにより創業者の所有権や企業へのコントロールが希薄化する可能性があります。伝統的な投資家は、取締役会の議席を要求したり、財務諸表を定期的にレビューしたり、経営判断に関与することを求めることがあります。しかし、クラウドファンディングでは、経営のコントロールを保持し、外部者に取締役会の議席を提供する必要はありません。
3. 資金調達が迅速に行える可能性
融資やVCの取引は、完了までに数ヶ月または数年かかることがあります。エクイティ・クラウドファンディングサイトを利用すれば、数週間で資金調達を実行して資金不足を解消することが可能です。オンラインプラットフォームでは、支援者が友人や知人にキャンペーンを紹介したり、ソーシャルメディアで投稿したりして、資金を集める手助けをしてくれます。
4. 資本の多様化
クラウドファンディングを行うことで、自動的に資本の供給源が多様化し、特定の資金源に依存しなくなります。特定の投資家が次回の資金調達に参加しないことを決定しても、他に参加したいと考える投資家が多くいるため、問題になりません。一方、銀行やVCが追加資金を提供しない場合、ビジネスが困難な状況に陥る可能性があります。
5. 非テクノロジー企業への機会増
クラウドファンディングプラットフォームでは、さまざまなビジネスが資金にアクセスすることができます。一方、VCは成長性が高いと考えるテクノロジー業界のスタートアップ企業に資金を優先的に提供することが多いです。ですから、成長の見込みが高いビジネスでも、テクノロジーに関連する話題がないために見落とされることがあります。
6. 借入金や利息の負担を避けられる
資金調達のために借り入れを行うなら、債務を返済する義務を負い、定期的に利息を支払わなければなりません。利息の支払いは資金を消耗させ、収益化を難しくします。債務の種類によっては、債務が満期を迎えた際に高額な一括払いを行う必要があるかもしれません。
エクイティ・クラウドファンディングの4つのデメリット
クラウドファンディングを通じて資金を調達することには次の欠点もあります。
1. 専門家からのサポートがない
伝統的な資金調達源（フルサービスの投資銀行やエンジェル投資家など）を通じて資金を調達する際には、専門知識やネットワークを持つ人々との関係を築くことができます。しかし、オンラインで資金を調達する場合、一般の投資家が集まるため、ビジネスに役立つ経験やコネクションを持たない人々が多くなります。
2. 投資額の制限
米国を含む多くの国では、クラウドファンディングを通じて調達できる金額に上限が設けられています。例えば、米国では、クラウドファンディングを通じて企業が調達できる最大額は500万ドル（約7億5,000万円）です。非認定投資家は、純資産や年収に基づいて投資額が制限されます。
3. 評価プロセスが難しい
エクイティ・クラウドファンディングでは、会社の一部を一般向けに販売するため、会社の評価額を設定する必要があります。これは、銀行融資などの他の資金調達方法では必ずしも必要ではありません。評価額を設定するのは難しい場合があります。会社の価値を高く設定しすぎると、投資家が躊躇するかもしれません。一方、価値を低く設定すると、持分を過小評価してしまい、自身の所有権が希薄化してしまう可能性があります。
4. 資金調達目標を達成できない可能性
エクイティプラットフォームでのキャンペーンが成功する保証はありません。資金調達ポータルによっては、目標に達しなかったキャンペーンでは調達した資金を全く受け取れない場合もあります。その場合、キャンペーンに費やした時間や費用が無駄になってしまいます。目標を達成できなかったことが公に知られると、ブランドに悪影響を及ぼす可能性があります。
エクイティ・クラウドファンディングを求める6つのステップ
- ビジネスプランまたはプロジェクト提案を作成する
- 専門家と協力してオファーを構築する
- 登録されたエクイティ・クラウドファンディングプラットフォームにサインアップする
- 必要な情報を提出する
- キャンペーンを開始し、宣伝し、資金を集める
- 持分を配布し、計画を実行する
エクイティ・クラウドファンディングのキャンペーンを実施するには、いくつかのステップが必要です。
1. ビジネスプランまたはプロジェクト提案を作成する
クラウドファンディング提案は、資金調達ポータルで投資家を引き付ける上で重要な部分です。市場動向、財務予測、製品やサービスの必要性について調査したことを示しましょう。なぜ資金が必要で、何に使用するのか（新ビジネスの立ち上げ、特定プロジェクトや事業拡大のためなど）を投資家に示してください。
2. 専門家と協力してオファーを構築する
ファイナンシャルアドバイザーや弁護士などの専門家は、発行する証券の種類、エクイティの条件、会社の評価額を決定するのを助けてくれます。法律の専門家は、会社組織とオファー内容がエクイティ・クラウドファンディングの法的要件を満たすように助けてくれます。
3. 登録されたエクイティクラウドファンディングプラットフォームにサインアップする
米国を含む多くの国では、特定のプラットフォームのみが規制当局に登録されて、非認定投資家からの投資を許可しています。各プラットフォームが提示する条件、同じような会社の間での評判、独自の利点を確認した上で、ニーズに合ったプラットフォームを選択してください。登録されたエクイティプラットフォームには、FundableやStartEngine、英国のCrowdcubeなどがあります。
4. 必要な情報を提出する
選択した資金調達プラットフォームは、SECの「悪質行為者ルール」に基づいて、あなたがクラウドファンディングを利用するのに不適格でないことを確認するバックグラウンドチェック用の情報を提供するよう求めます。また、潜在的な投資家がレビューできるように、財務諸表、ビジネスプラン、予測を提出する必要があります。
5. キャンペーンを開始し、宣伝し、資金を集める
資金調達キャンペーンを開始したら、顧客、サプライヤー、家族、友人、その他の潜在的な投資家に知らせましょう。資金調達目標に達したら、または（プラットフォームやオファーの設定によりますが）キャンペーンが終了したら、資金調達プラットフォームは最終的な審査を行い、資金を会社にリリースします。また、法的業務および処理業務の代行手数料を徴収します。手数料は、調達した資金のパーセンテージ、取引手数料、または株式の形を取ることがありますが、プラットフォームによります
6. 持分を配布し、計画を実行する
資金調達目標を達成したら、投資家の投資額に基づいて持分を発行します。調達した資本を使用してビジネスを立ち上げたり、拡大したりできます。投資家に進捗状況を知らせ、会社が利益を上げたり売却されたりした場合は、配当やその他の支払いを行うことがあるかもしれません。
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エクイティ・クラウドファンディングに関するFAQ
エクイティ・クラウドファンディングプラットフォームはどのくらいの手数料を取りますか？
資金調達プラットフォームやキャンペーンの具体的な内容によって異なります。手数料には、調達した総額の5%から10%またはそれ以上のプラットフォーム手数料が含まれる場合があります。キャンペーンが資金調達目標に達した際の追加手数料や、取引ごとの処理手数料がかかることもあります。通常、各投資の約2%～3%の小さな割合が手数料として取られ、さらに20～30セント（約30～45円）の手数料がかかることがありますが、変動することがあります。
エクイティ・クラウドファンディングで調達できる金額に制限はありますか？
ほとんどの法域では、エクイティ・クラウドファンディングを通じて調達できる金額に上限が設けられています。米国では、たとえば、クラウドファンディング規制により、企業は12ヶ月間で最大500万ドル（約7億5,000万円）を調達することができます。
エクイティ・クラウドファンディングは認定投資家に限定されていますか？
いいえ。これがエクイティ・クラウドファンディングのメリットの一つです。登録されたエクイティ・クラウドファンディングプラットフォームは、資金を求める企業と、認定投資家の要件を満たさない投資家を含む投資家との間の仲介者として機能します。これにより、潜在的な資金提供者のプールが大幅に広がります。
エクイティ・クラウドファンディング活動を規制する規則はありますか？
はい、ほとんどの国には企業と投資家を保護するためのエクイティ・クラウドファンディング規則があります。規則には、開示要件、投資制限、登録プラットフォームを通じた資金調達などが含まれます。
