Gérer une entreprise, c’est naviguer dans un flux constant d’argent qui change de mains. Au cours d’une journée de travail classique, l’argent circule des clients vers l’entreprise, qui redistribue une partie de cette somme à ses employés et fournisseurs pour maintenir ses opérations. Pour assurer la survie et la prospérité de votre entreprise, il est essentiel que les encaissements (les entrées de trésorerie) dépassent les décaissements (les sorties de trésorerie). Les comptables parlent alors de cash flow positif (ou flux de trésorerie positif), une caractéristique essentielle de toute entreprise rentable.
Qu’est-ce qu’un cash flow positif ?
On parle de cash flow positif lorsque les encaissements d’une entreprise dépassent ses décaissements sur une période donnée. Cela indique que l’entreprise génère plus de liquidités qu’elle n’en dépense, ce qui est essentiel pour maintenir ses opérations et favoriser sa croissance.
Qu’est-ce qu’un tableau de cash flow ?
Un tableau de cash flow, ou tableau des flux de trésorerie, est un document qui présente un aperçu en temps réel du bénéfice brut et des charges d’exploitation d’une entreprise. Lorsque le cash flow d’une entreprise est positif, cela suggère qu’elle est en bonne santé financière. Les entreprises avec un cash flow positif peuvent couvrir leurs dépenses quotidiennes, investir dans de nouveaux équipements, verser des dividendes aux actionnaires et attirer des investissements externes. En revanche, un tableau financier révélant des cash flow négatifs suggère que l’entreprise pourrait ne pas avoir suffisamment de liquidités pour couvrir ses coûts quotidiens, risquant ainsi l’insolvabilité.
Cependant, un tableau des cash flow n’est pas l’unique indicateur de la santé financière d’une entreprise, car il ne prend pas en compte les transactions futures. Les tableaux de cash flow ne couvrent que les sommes entrant et sortant d’une entreprise sur une période donnée. Les transactions futures peuvent toujours affecter les prévisions de cash flow et la performance financière à long terme de l’entreprise, même si elle n’a pas immédiatement un cash flow positif.
Les 3 types de cash flow
- Cash flow d’exploitation
- Cash flow d’investissement
- Cash flow de financement
Le cash flow se manifeste de différentes manières dans un compte de résultat. Les trois formes courantes de cash flow avec lesquelles les entrepreneurs doivent composer sont le cash flow d’exploitation, le cash flow d’investissement et le cash flow de financement. Voici leurs spécificités :
1. Cash flow d’exploitation
Le cash flow provenant des activités d’exploitation d’une entreprise offre un aperçu de ses activités quotidiennes : à savoir les revenus des ventes et les sorties liées aux salaires, les frais des fournisseurs, les paiements de loyers, les impôts et intérêts. Lorsque les ventes d’une entreprise dépassent ses charges d’exploitation, on considère qu’elle a un cash flow positif.
2. Cash flow d’investissement
Le cash flow provenant des activités d’investissement désigne les sommes liées aux investissements à long terme. Si une entreprise investit, par exemple, dans une startup, son cash flow d’investissement peut être négatif (elle enregistre plus de sorties d’argents que d’entrées). Lorsque l’entreprise encaisse un retour d’investissement en vendant ses actions de startup, son cash flow d’investissement devient positif.
3. Cash flow de financement
Le cash flow provenant des activités de financement comprend la trésorerie nette liée aux activités de financement qui soutiennent de nombreuses entreprises. Certaines entreprises vendent des actions pour lever des fonds destinés à leurs charges d’exploitation. Certaines activités de financement génèrent des liquidités, comme la vente d’obligations, tandis que d’autres entraînent des sorties d’argent, comme le versement de dividendes et le rachat d’actions. Pour certaines startups, le cash flow de financement peut jouer un rôle plus important que le cash flow d’exploitation dans la gestion globale des cash flow de l’entreprise.
Cash flow vs bénéfice
Les termes « cash flow » et « bénéfice » peuvent sembler synonymes, surtout en cas de cash flow positif. Cependant, ils désignent deux concepts comptables différents. Voici comment ils diffèrent :
Cash flow
Le cash flow décrit les liquidités nettes (ou les équivalents de liquidités nets) qui entrent et sortent d’une entreprise sur une période donnée. Le cash flow représente le transfert d’argent, mais ne prend pas en compte les montants des comptes clients (sommes dues à l’entreprise par ses clients) ni des comptes fournisseurs (sommes dues par l’entreprise à ses fournisseurs).
Par exemple, une startup en pleine croissance peut régulièrement dépenser plus d’argent qu’elle n’en gagne. Bien que ces soldes soient parfois réconciliés à long terme, ces soldes impayés n’affectent pas le tableau du cash flow.
Bénéfice
En termes de comptabilité, le bénéfice est le résultat de la soustraction des charges d’exploitation aux revenus d’exploitation. Autrement dit, c’est la différence entre le montant gagné et le montant dépensé. C’est donc un élément de premier plan dans le compte de résultat d’une entreprise. Les comptables divisent le bénéfice en trois catégories principales :
- Bénéfice brut. Le bénéfice brut est le chiffre d’affaires total, moins le coût des biens vendus. Le coût des biens vendus inclut la main-d’œuvre et les fournitures, mais ne prend pas en compte les charges fixes plus élevées comme les paiements immobiliers et les intérêts. Ces coûts fixes doivent être payés, peu importe la production.
- Bénéfice d’exploitation. Le bénéfice d’exploitation est le bénéfice de l’entreprise avant intérêts et impôts (BAII). Cela signifie que l’on se concentre uniquement sur les revenus et les dépenses des opérations commerciales principales de l’entreprise, telles que la main-d’œuvre, les fournitures et l’immobilier. L’endettement à long terme et les impôts, qui sont moins directement liés aux activités commerciales quotidiennes, ne sont pas pris en compte dans le bénéfice d’exploitation. En d’autres termes, si une entreprise génère des revenus en dehors de son activité principale, ils ne seront pas pris en compte dans son bénéfice d’exploitation. Par exemple, si une entreprise de divertissement reçoit des dividendes d’un investissement dans une startup Internet.
- Bénéfice net. Le bénéfice net d’une entreprise prend en compte ses revenus et ses dépenses dans leur globalité. Cela signifie que toutes les dépenses (salaires, fournitures, impôts et intérêts) sont soustraites de tous les revenus (à la fois les revenus principaux et accessoires).
Comment calculer le cash flow
Au fond, le tableau des cash flow d’une entreprise reflète cette simple équation :
Trésorerie disponible – dépenses = cash flow
Par exemple, si une entreprise génère 17 000 € en un mois et que ses dépenses sur la même période s’élèvent à 14 500 €, elle a un cash flow positif de 2 500 €. En revanche, si cette même entreprise réalise 17 000 € de recettes sur le mois, mais qu’elle dépense 23 000 €, elle a alors un cash flow négatif de −6 000 €.
Les propriétaires d’entreprise et les comptables utilisent également des équations de cash flow plus spécifiques pour calculer leur flux de trésorerie disponible (free cash flow), le cash flow d’exploitation et faire des prévisions de trésorerie (cash flow forecast) Voici comment procéder :
Comment calculer le free cash flow
Le free cash flow est l’argent qu’une entreprise génère à partir de son activité régulière, moins ce qu’elle dépense en investissements. L’équation du free cash flow est donc :
Free cash flow = cash flow d’exploitation – investissements
Les investissements incluent également les dépenses liées aux biens, installations et équipements de l’entreprise, qui sont ensuite ajustées pour tenir compte de l’amortissement.
Comment calculer le cash flow d’exploitation
Le cash flow d’exploitation d’une entreprise se compose des encaissements et décaissements liés aux activités quotidiennes. La formule du cash flow d’exploitation est :
Cash flow d’exploitation = (revenu d’exploitation + charges non monétaires) – (impôts + variations du fonds de roulement)
Cette formule commence par combiner le bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) avec diverses charges non monétaires comme l’amortissement, les actions émises et les impôts différés. Elle soustrait ensuite les variations du fonds de roulement, qui est la différence entre les actifs et les passifs courants d’une entreprise.
Comment calculer une prévision de cash flow
Une prévision de flux de trésorerie, ou cash flow forecast, estime les ventes et les dépenses futures d’une entreprise. Pour calculer une prévision de cash flow, utilisez cette formule :
Trésorerie finale = trésorerie initiale + entrées de trésorerie projetées – sorties de trésorerie projetées
Les entrées de trésorerie projetées incluent les soldes impayés dans les comptes clients et les paiements futurs provenant d’investissements. Les sorties de trésorerie projetées comprennent les soldes impayés dans les comptes fournisseurs et les obligations financières futures telles que les salaires, les fournitures, les impôts et les intérêts sur l’endettement. Si votre activité est sujette aux variations saisonnières, c’est également un élément à intégrer dans votre calcul de prévisions de cash flow.
FAQ sur le cash flow positif
Comment calculer le cash flow positif ?
Quelle que soit l’équation de cash flow que vous utilisez, la formule de base reste la même. Commencez par les revenus de l’entreprise, tels que l’argent provenant des ventes au détail et des dividendes. Ensuite, soustrayez les dépenses comme les salaires, le coût des matières premières et les paiements d’équipement. Si le solde résultant est positif, votre entreprise a un cash flow positif sur la période étudiée.
Quel est un exemple de cash flow positif ?
Imaginez une entreprise qui réalise 250 000 € en un trimestre et dépense 228 000 € pour fonctionner pendant ce même trimestre. L’entreprise aurait un cash flow positif de 22 000 € sur cette période.
Qu’est-ce qui cause un cash flow positif ?
On parle de cash flow positif lorsque le montant des entrées d’argent dépasse celui des sorties sur une même période étudiée. Si l’entreprise génère plus de liquidités qu’elle n’en dépense, elle a un cash flow positif.
Comment peut-on avoir un cash flow positif et négatif ?
Le cash flow d’une entreprise peut aller dans deux directions. Il peut entrer dans l’entreprise par le biais des revenus de vente et des revenus d’investissement. Il peut également sortir de l’entreprise par le biais des salaires, des frais des fournisseurs, des paiements de loyers, des impôts et des paiements d’intérêts. Lorsque les entrées de trésorerie dépassent les sorties, l’entreprise a un cash flow positif. Lorsque les sorties de trésorerie dépassent les entrées, l’entreprise a un cash flow négatif.
