Les termes de fusion et d’acquisition désignent l’association de deux entreprises en une seule. L'objectif de cette union est d'atteindre une synergie, où l'ensemble (la nouvelle entreprise) est meilleur que la somme de ses parties (les deux entités distinctes).
Les fusions sont le résultat de l'union de deux entreprises. Ces transactions surviennent généralement entre deux sociétés de taille similaire qui reconnaissent les avantages que chacune peut offrir en matière d'augmentation des ventes, de rentabilité et de capacités. Les conditions de la fusion sont souvent amicales et font l’objet d’un accord mutuel, où les deux entreprises deviennent des partenaires égaux dans cette nouvelle aventure.
Les acquisitions, en revanche, se produisent lorsqu'une entreprise achète une autre entreprise et l'intègre dans ses opérations. Parfois, l'achat est amical, d'autres fois, il est hostile, si l'entreprise acquise estime qu'elle serait mieux en tant qu'unité opérationnelle d'une plus grande entité.
Le résultat final des deux processus est le même, mais la relation entre les deux entreprises diffère selon qu'il s'agisse d'une fusion ou d'une acquisition.
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Avantages de l'union des forces
Les avantages des opérations de fusion et acquisition sont liés à la rentabilité et aux capacités, tels que :
- Amélioration des économies d'échelle. En pouvant acheter des matières premières en plus grande quantité, par exemple, les coûts peuvent être réduits.
- Augmentation de la part de marché. Si les deux entreprises évoluent dans le même secteur, la mise en commun de leurs ressources peut aboutir à une part de marché plus importante.
- Renforcement des capacités de distribution. En s'étendant géographiquement, les entreprises peuvent élargir leur réseau de distribution ou leur zone de service.
- Réduction des coûts de main-d'œuvre. L'élimination des redondances de personnel peut contribuer à réduire les coûts.
- Amélioration des talents. Élargir le vivier de talents de la nouvelle entreprise peut favoriser sa croissance et son développement.
- Ressources financières accrues. La capacité financière de deux entreprises est généralement supérieure à celle d'une seule, rendant possibles de nouveaux investissements.
Inconvénients potentiels
Bien que les fusions et acquisitions soient des opérations coûteuses, elles peuvent s’avérer payantes. Mais elles ont également des inconvénients. Vous pouvez avoir des raisons de ne pas procéder à une acquisition, notamment :
- des dépenses importantes associées à l'achat d'une entreprise, surtout si celle-ci ne souhaite pas être acquise. (Si un investisseur détient une participation majoritaire dans une autre entreprise, il se peut qu'il n'ait pas le choix concernant son acquisition).
- Des coûts juridiques élevés, qui peuvent être exorbitants si une entreprise ne veut pas être acquise.
- Le coût d'opportunité lié au fait de devoir renoncer à d'autres transactions pour se concentrer sur la fusion de deux entreprises.
- La possibilité d'une réaction négative à une fusion ou acquisition, ce qui entraîne une baisse du prix de l'action de l'entreprise.
Les fusions et acquisitions constituent une stratégie de croissance que les entreprises mettent souvent en place pour augmenter rapidement leur taille, leur zone de service, leur vivier de talents, leur clientèle et leurs ressources en un seul coup. Le processus est coûteux, il est donc essentiel que les entreprises s'assurent que les avantages à en tirer soient substantiels.
FAQ sur les acquisitions d'entreprises
Qu’est-ce que les fusions et acquisitions ?
Les fusions et acquisitions désignent le processus d'achat d'une autre entreprise pour étendre ou diversifier sa propre activité. Cela peut impliquer l'achat des actifs et des passifs de l'autre entreprise, ou la fusion avec celle-ci. C'est un processus complexe qui nécessite une planification minutieuse, une certaine diligence et une compréhension approfondie de l'industrie et de l'entreprise cible.
Un exemple de fusion et acquisition ?
Lorsque LVMH a acquis Tiffany & Co. en 2020 pour 16 milliards de dollars, il s’agissait d’une fusion-acquisition.
Quels sont les types de fusions et acquisitions ?
- Fusion : lorsque deux entreprises s’unissent pour former une seule entité.
- Consolidation : lorsque deux ou plusieurs entreprises s'unissent pour former une seule entité.
- Acquisition : Lorsqu'une entreprise prend le contrôle d'une autre entreprise.
- Coentreprise : Lorsque deux ou plusieurs entreprises unissent leurs forces pour poursuivre un objectif commun.
- Alliance stratégique : lorsque deux ou plusieurs entreprises collaborent pour atteindre un objectif commun tout en maintenant des entités commerciales distinctes.
- Achat par effet de levier : lorsqu'un investisseur ou un groupe d'investisseurs achète une entreprise en utilisant une combinaison de dettes et de capitaux propres.
- Achat de la direction : lorsque la direction actuelle d'une entreprise achète celle-ci auprès des propriétaires actuels.
- Démembrement : lorsqu'une entreprise se sépare de sa société mère et devient une entité indépendante.
Comment fonctionnent les fusions et acquisitions ?
Les fusions et acquisitions impliquent généralement l'achat d'une participation majoritaire dans l'entreprise cible. L'acheteur et le vendeur s'accordent sur un prix d'achat, et l'acheteur paie le vendeur en échange des actions de l'entreprise cible. L'acheteur peut alors prendre le contrôle de l'entreprise et commencer à la gérer. Selon les circonstances, le vendeur peut rester copropriétaire, ou l'acheteur peut prendre le contrôle total de l'entreprise. L'acheteur peut également négocier divers autres termes, tels qu'une période d'exclusivité pour gérer l'entreprise. Il peut aussi négocier le maintien du vendeur en tant que consultant ou qu’il fournisse d'autres services à l'entreprise.
