Cualquiera que tenga una cuenta corriente personal entiende que no es fácil controlar el dinero disponible para pagar las facturas. El objetivo de vigilar un talonario de cheques es asegurarse de que el dinero que entra supere al que sale. El movimiento de dinero que entra y sale de una cuenta corriente representa el flujo de caja.
En este sentido, las empresas son similares a los hogares. Deben prestar atención a su flujo de caja para mantenerlo positivo o anticipar posibles saldos negativos buscando (o recaudando) dinero de otras fuentes. A continuación, veremos los diferentes tipos de flujo de caja.
¿Qué es el flujo de caja?
El flujo de caja es un registro del dinero recibido (ingresos) y del dinero pagado (salidas) durante un período determinado. Una gestión efectiva del flujo de caja asegura que haya más ingresos que salidas.
Las cuentas por cobrar, o el dinero que se debe a una empresa, y las cuentas por pagar, el dinero que debe una empresa, se ignoran en el flujo de caja. Se registran en otro estado financiero, el balance general, que muestra los activos y pasivos totales de una empresa.
Cuando se cobran las cuentas por cobrar y se pagan las cuentas por pagar, se registra como flujo de caja neto.
Flujo de caja vs. ganancias
Las ganancias de una empresa y su flujo de caja pueden ser muy diferentes debido a los distintos métodos contables. Los estados de resultados (también llamados estados de pérdidas y ganancias) utilizan la contabilidad de acumulación, lo que significa que las ventas, gastos y ganancias se registran a medida que se incurren en un período determinado, independientemente de cuándo se recibe o paga el dinero.
Por ejemplo, una empresa que vende 10 millones de euros en productos durante un período determinado registra la cantidad total en el estado de resultados, incluso si no ha cobrado aún los 10 millones de euros de los clientes.
De manera similar, si los gastos son de 8 millones de euros, se registran completamente porque se incurrieron durante ese período, incluso si el pago de algunos de los gastos se ha diferido. Por otro lado, la contabilidad en efectivo registra solo la parte de las ventas que se cobró en el período y la parte de los gastos que se pagaron realmente.
La importancia del flujo de caja
Las empresas deben mantener un flujo de caja positivo o ser capaces de anticipar un posible flujo de caja negativo buscando (o recaudando) dinero de otras fuentes.
Mantener un flujo de caja positivo asegura que puedas pagar las facturas, incluidos salarios, alquiler y proveedores. Sin un flujo de caja suficiente, podrías tener dificultades para cumplir con tus obligaciones financieras, lo que podría llevar a una posible insolvencia.
Un flujo de caja adecuado también permite a una empresa invertir en nuevas oportunidades: expandirse a nuevos mercados, desarrollar nuevos productos o adquirir otras empresas. Proporciona la flexibilidad financiera necesaria para seguir estrategias de crecimiento.
Un flujo de caja saludable también ayuda a las empresas a enfrentarse a problemas inesperados, como recesiones económicas o disrupciones en la cadena de suministro. Además, hace que las empresas sean más atractivas para los inversores y prestamistas cuando necesitan financiamiento externo.
Tipos de flujo de caja
Flujo de caja de operaciones
El flujo de caja de operaciones rastrea el dinero que proviene de la producción y la venta de los bienes y servicios de una empresa. Incluye el efectivo recibido de las operaciones comerciales de la empresa menos los gastos en efectivo, que incluyen el coste de los bienes vendidos y mantenidos, más los gastos generales y administrativos.
Además, muestra si una empresa es viable y si está generando suficiente dinero de manera regular para pagar sus cuentas sin necesidad de financiamiento externo.
Flujo de caja de inversión
Este tipo de flujo de caja rastrea el dinero gastado o recibido para comprar y vender activos comerciales, como propiedades y equipos. También incluye dinero gastado para comprar acciones, bonos u otros valores, así como cualquier dividendo o pago de intereses recibido de estas inversiones.
Aunque el flujo de caja de inversión puede mostrar un saldo negativo, no es necesariamente una señal de alerta si el dinero se invierte en activos que generan ingresos, como inventarios, o en actividades como investigación y desarrollo que pueden generar ventas y ganancias en el futuro.
Flujo de caja de financiamiento
El flujo de caja de financiamiento contabiliza el dinero que recibe la empresa de fuentes externas para financiar sus operaciones, incluidos los ingresos de préstamos o ventas de bonos, la venta de una participación de capital a un inversor o una oferta pública de acciones.
También contabiliza el dinero gastado para reembolsar el capital de préstamos o bonos (los intereses pagados sobre préstamos y bonos provienen del efectivo de las operaciones), recomprar acciones o participaciones de capital, y pagar dividendos.
El flujo de caja de financiamiento muestra cuánto depende una empresa de fuentes financieras externas, en lugar de efectivo generado internamente a partir de las operaciones.
Flujo de caja libre no apalancado
El flujo de caja libre no apalancado es el dinero que tiene disponible una empresa después de haber realizado inversiones en sus activos, pero antes de haber pagado intereses por deudas.
No tiene en cuenta el coste de ninguna deuda que pueda utilizarse en la operación de un negocio. La deuda suele ser en forma de bonos o préstamos bancarios.
Por lo tanto, el flujo de caja libre no apalancado es la cantidad de efectivo disponible para la empresa antes de restar el gasto por intereses de la deuda. Este indicador lo suelen usar analistas y gestores de inversiones.
Flujo de caja descontado
El flujo de caja descontado es un método para estimar el valor de algo basado en cuánto dinero se espera que genere en el futuro.
El propósito principal de este flujo de caja es determinar un valor o precio teórico para un activo, como un precio de acción apropiado para una empresa. Comparar los flujos de caja descontados que genera una empresa con el precio de la acción puede ayudar a un inversor a evaluar si la empresa está subvalorada o sobrevalorada.
Flujo de caja incremental
El flujo de caja incremental es una forma para que las empresas midan la rentabilidad de algunos proyectos o inversiones individuales, ayudándolas a decidir cuáles elegir. Determinar el flujo de caja incremental permite a las empresas comparar el flujo de caja esperado entre proyectos. Esto ayuda a identificar qué proyectos pueden ser rentables y dónde invertir dinero.
Cómo calcular el flujo de caja
Puedes calcular el flujo de caja de varias maneras, dependiendo del tipo en el que te estés centrando. A continuación te enseñamos tres tipos muy citados, junto con las fórmulas de flujo de caja para calcular cada uno.
Flujo de caja operativo
Las empresas pueden variar en sus fórmulas, dependiendo de la cantidad de detalles que proporcionen. Muchas grandes empresas incluyen un ítem que contabiliza su flujo de caja operativo. Pero en ausencia de un estado de flujo de caja, podrías usar esta fórmula básica para calcularlo:
Ingreso neto + gastos no monetarios - cambio en capital de trabajo - impuestos = flujo de caja operativo
Los gastos no monetarios del estado de resultados se añaden al flujo de caja. Estos gastos incluyen la depreciación de los valores de los activos y la compensación basada en acciones a los empleados. Se resta el cambio neto en capital de trabajo, que es la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes. Los impuestos se restan porque deben pagarse en efectivo.
Flujo de caja libre
El flujo de caja libre es cuánto efectivo tienes disponible para trabajar, menos el gasto para mantener o mejorar los activos de la empresa, como fábricas y oficinas. Este gasto se llama gasto de capital, o capex, y la fórmula del flujo de caja libre es:
Flujo de caja de operaciones - CAPEX = flujo de caja libre
El flujo de caja libre, que lo calculan analistas financieros y gerentes empresariales, es una medida clave de la fortaleza de un negocio, porque muestra cuánto dinero tiene a su disposición para usar en expansión, adquisiciones, pagar dividendos o recomprar acciones, o reembolsar deudas.
Evalúa lo bien que una empresa puede depender de sus propios recursos sin necesidad de financiamiento externo.
Pronóstico de flujo de caja
Saldo de efectivo inicial + ingresos proyectados - salidas proyectadas = pronóstico de flujo de caja
Las proyecciones pueden necesitar incorporar cualquier cambio esperado en precios y costes durante el período de pronóstico; por ejemplo, si la empresa prevé un aumento del 10 % en los costes de sus productos y gastos generales, y planea aumentar sus precios en un 12 %. Los pronósticos de flujo de caja pueden necesitar un control y ajustes continuos, basados en cómo fluye realmente el dinero dentro y fuera del negocio.
Ejemplo de flujo de caja
Aquí tienes un ejemplo hipotético de flujo de caja, basado en contabilidad de acumulación versus contabilidad en efectivo:
Un emprendedor con un negocio de ropa deportiva ha visto crecer su negocio en aproximadamente 10 millones de euros en ventas mensuales. Los gastos de 8 millones de euros generan una ganancia de 2 millones de euros.
Pero la mitad de las ventas, o 5 millones de euros, son a 30 días de plazo de pago por parte de los clientes, dejando 5 millones de euros en ventas en efectivo.
Mientras tanto, el emprendedor paga 4 millones de euros de gastos mensuales en efectivo, y los restantes 4 millones se pagarán a 30 días de crédito.
Así que, aunque la ganancia del negocio es de 2 millones de euros, el flujo de caja es la mitad de esa cantidad:
5 millones de euros en ventas en efectivo - 4 millones de euros en gastos en efectivo = 1 millón de euros
La contabilidad de acumulación se basa en algo llamado el principio de correspondencia: las ventas de un período específico se emparejan con los gastos asociados con la producción de esas ventas.
Así que en el ejemplo anterior, los 10 millones de euros en ventas y los 8 millones de euros en gastos se emparejan en el mismo período, en lugar de solo la parte en efectivo de cada uno en la contabilidad en efectivo.
El flujo de caja es esencial para tu negocio
Puede que no te imaginaras lidiando con hojas de cálculo cuando creaste tu negocio, pero algunos de estos procesos en realidad son esenciales para tener éxito. Sin un control sobre tu flujo de caja futuro, podrías quedarte sin dinero para mantener las puertas abiertas.
Afortunadamente, existen calculadoras, plantillas y fórmulas para ayudarte a dominar el flujo de caja de tu negocio y mejorar la rentabilidad.
Preguntas frecuentes sobre el flujo de caja
¿Qué es el flujo de caja en términos simples?
En términos simples, el flujo de caja es el movimiento de dinero que entra y sale de una empresa o de las finanzas de un individuo. Controla el cambio real o equivalente de efectivo durante un período específico.
¿Qué es un estado de flujo de caja?
Un estado de flujo de caja es un documento financiero que proporciona información detallada sobre las entradas (recibos) y salidas (pagos) de efectivo de una empresa durante un período específico. Ayuda a evaluar la liquidez, solvencia y rendimiento financiero general de la empresa.
¿Qué explica el flujo de caja?
El flujo de caja explica lo bien que gestiona una empresa su efectivo, indicando la capacidad de generar efectivo para financiar operaciones, pagar deudas e invertir en crecimiento. Proporciona información sobre la eficiencia operativa y la salud financiera de la empresa.
¿El flujo de caja significa ganancias?
No, el flujo de caja no significa ganancias. Las ganancias son la diferencia entre los ingresos y los gastos, mientras que el flujo de caja se refiere al movimiento real de efectivo dentro y fuera del negocio. Una empresa puede ser rentable pero aún tener problemas de flujo de caja si no lo gestiona bien.
¿Qué es un flujo de caja saludable?
Un flujo de caja saludable es positivo, donde una empresa genera de manera consistente más efectivo del que gasta. Este flujo de caja positivo asegura que el negocio pueda cubrir sus gastos operativos, invertir en oportunidades, pagar deudas y proporcionar retornos a los accionistas.
¿Cuál es un buen ratio de flujo de caja?
Un buen ratio de flujo de caja es generalmente superior a 1. Un ratio mayor que 1 indica que la empresa puede cubrir sus pasivos a corto plazo con el efectivo generado por sus operaciones. Este ratio se calcula dividiendo el flujo de caja operativo por los pasivos corrientes.
